小熊电器（002959）2026年中报简析：净利润同比下降41.3%，公司应收账款体量较大

(资料图片仅供参考)

据证券之星公开数据整理，近期小熊电器（002959）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.49亿元，同比下降7.34%，归母净利润1.2亿元，同比下降41.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.1亿元，同比下降8.64%，第二季度归母净利润4070.43万元，同比下降45.84%。本报告期小熊电器公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达77.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.68%，同比减1.36%，净利率5.08%，同比减40.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.69亿元，三费占营收比24.25%，同比增14.76%，每股净资产18.59元，同比增4.37%，每股经营性现金流1.31元，同比增44.43%，每股收益0.78元，同比减40.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-12.7%,原因:本期理财赎回减少及理财购买增加。
2. 应收款项变动幅度为-28.31%,原因:本期客户回款。
3. 在建工程变动幅度为101.13%,原因:本期新增厂房建造。
4. 其他流动负债变动幅度为-34.85%,原因:本期预提费用及毛利保护减少。
5. 库存股变动幅度为-57.08%,原因:本期注销部分库存股。
6. 财务费用变动幅度为387.83%,原因:本期利息收入减少及汇兑损失增加。
7. 所得税费用变动幅度为-52.71%,原因:本期递延所得税费用减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为43.32%,原因:本期较去年同期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-163.28%,原因:本期较去年同期理财赎回减少及理财购买增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-170.14%,原因:本期较去年同期理财赎回减少及理财购买增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.95%，资本回报率一般。去年的净利率为8.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.94%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额10.28亿元，累计分红总额10.75亿元，分红融资比为1.05。公司预估股息率4.02%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为150.4%/40.1%/41.4%，净经营利润分别为4.45亿/3.06亿/4.2亿元，净经营资产分别为2.96亿/7.63亿/10.15亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.21/-0.17/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.71亿/-8.24亿/-4.98亿元，营收分别为47.12亿/47.58亿/52.3亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.73亿元，每股收益均值在2.41元。

本文数据来源于小熊电器2026年中报，仅供参考不构成投资建议。